Новые ожидания.
Согласно прогнозам ведущих аналитиков страны, ожидания по ключевой ставке Центробанка на текущий год были ухудшены. Таким образом, прогнозируется, что ее уровень будет составлять 7,5 процента, однако из прежнего консенсус-прогноза, который был составлен еще в декабре прошлого года, предполагалось, что к концу 2023 года эта норма будет составлять 7,3 процента. Отметим, что в опросе, проводимом Банком России, по традиции, принимают участие тридцать экспертов, представляющих крупнейшие отечественные финансово-кредитные учреждения, исследовательские центры и агентства, озвучивающие свои прогнозы, основываясь на значениях ключевых макроэкономических показателей.
Сообщается, что опрос проводился в период с 27 по 31 января. Из его результатов следует, что ожидания аналитиков касательно инфляции в этом году стали хуже. Если еще в декабре ее показатель прогнозировался в пределах 5,8%, то сегодня это значение составляет уже 6%. Вместе с тем предполагается, что рост номинальной заработной платы к концу года составит только 7% вместо 7,5%, которые были спрогнозированы в ходе опроса, проведенного до новогодних праздников. Кроме того, как теперь ожидается, снизятся доходы от экспорта товаров и услуг – до отметки в 493,2 миллиарда долларов, вместо 496,7 миллиарда (по прогнозам декабря).
Одновременно с этим улучшен прогноз на этот год по показателю ВВП – теперь аналитики ждут, что его снижение составит лишь 1,52%, а не 2,53%, как они рассчитывали еще в конце прошлого года. При этом скорректированы в лучшую сторону и ожидания по уровню безработицы – 4,35% против 4,48%, а также суммарной величине импортируемых товаров и услуг – 460,3 миллиарда долларов вместо 451,6 миллиарда.
В то же время был скорректирован прогноз для курса доллара к российскому рублю. Ранее он составлял 70,3 рубля за один доллар США по итогам нынешнего года, а новое его прогнозируемое значение – это 72,1 рубля за доллар.
Что говорят в Центральном банке?
Еще до февральского собрания регулятора, которое проводилось 10 числа, от первых лиц ЦБ РФ прозвучали известия о вероятном изменении прогноза по средней величине КС на этот год.
«Ожидания всегда связаны с прогнозом, и сейчас – мы придерживаемся той же политики. Наши решения будут приниматься с ориентацией на новые факторы, конъюнктуру рынков, в первую очередь, нефтегазовых и финансовых» — говорила до заседания Ксения Юдаева, первый зампред ЦБ РФ.
Известно, что главными факторами, которые учитывались регулятором, являются состояние бюджета, ограничения в производстве и западные санкции. Напомним, что 10 февраля, по результатам заседания совета директоров Банка России, было принято решение оставить учетную ставку без изменения – 7,5%. Такой ее показатель держится с сентября 2022 года. Однако теперь сигналы относительно нее на этом собрании были даны более жесткие. Как следует из тона комментариев, Центробанк прогнозирует скорее рост своей ключевой нормы, причем уже на следующем совещании, чем вероятность ее сокращения или, хотя бы, сохранения на текущем уровне. Целесообразность роста КС в перспективе ближайших заседаний будет оцениваться в случае усиления проинфляционных рисков.
Учитывая данную риторику, ведущие аналитики придерживаются мнения, что Банк России начнет действовать уже на ближайшем совещании, намеченном к проведению на 17 марта. Однако при самом оптимистичном раскладе, повышение учетной ставки можно будет наблюдать в середине весны, в апреле. Это связано с тем, что к этому моменту регулятор сможет накопить еще больше сведений, которые будут подтверждать необходимость ужесточения своей процентной политики. Предполагается, что первые шаги в этом направлении могут быть предельно аккуратными – 0,25 процентных пунктов. При этом известно, что прогноз по среднему значению этого показателя на 2026 год на данный момент остался без изменения (5,2-6,3%), а также не изменились и ожидания по инфляции – как и прежде, Центробанк ждет возвращения ее значения к таргету уже в 2024 году.
